创业中的性别不平等:如何改善女企业家筹资结果

行业服务时 投资者决策 与女性对男性创业者寻找资本伦敦商学院组织行为助理教授Dana Kanze博士表示,Kanze博士同国际研究队一起开始调查由女性领导的企业在服务男性对立时在筹资方面是否处于特别不利的地位以女性为主行业通过开展两项补充研究,团队展示了影响女企业家筹资、估值和公平结果的性别偏向的独特表现这项研究与支持全球后大规模女企业家特别相关公有和私有部门数十年来努力增加妇女在劳动力市场中的代表性,但性别不平等问题在整个公司世界仍然顽固存在。仅有6%的S&P500公司有女性CEO,而劳动大军中妇女的收入大约为男性的80%以男性为主的行业对提高妇女地位的支持和机会特别有限,这些行业构成劳动力市场的主体。伦敦商学院组织行为助理教授Kanze博士承认,许多女性在男性为主的行业中持续缺乏收入和增长前景,想通过建立自己的企业获取牵引力

这样做后,这些女企业家在为创业筹集资金时可能面临新障碍。39%的私有企业归妇女所有,而不到3%的美国风险资本资金分配到由女性领导的企业中。研究表明,即使计算可能影响筹资的因素,如风险企业对资本的需求和风险创业者与创业者质量(Kanze等人,2018年),也仍然存在着巨大的性别差距(Kanze等人,2018年)。但如果这些性别差距在以男性为主的行业中更为明显呢?

研究者表现
由马克A组成国际知名协作团队辅助Conley(斯德哥尔摩经济学院创新院)Tyler GOkimoto大学Damon JColumbia商学院和Jennifer Merluzzi(George Washington大学)Kanze博士开始识别业界在决策中为女性对战提供资金方面所起的作用男性引导企业他们的研究通过i)观察研究近400类相似技术企业跨行业女性创建CEO并伴之以二)对受技术风险投资机会影响的130名投资者进行实验女性创建CEO服务行业这两项研究均偏离风险可比性点,研究团队则确保其模型计算出各种因素,发现这些因素对供资产生影响结果

三位关键衡量标准-供资、估值和公平-合写者发现总体性别差距在以男性为主的行业中加剧,在这些行业中女性主导的企业面临独特的缺陷。

效果研究者发现
两位联合作者在这两项研究中均首先确认,女性主导的企业在努力筹集资金方面处于显著劣势,而男性主导的企业对口则与先前研究一致(Kanze等人,2018年)。联合编写者们扩大了分析范围,超出供资数额,调查了与寻找资金企业相关的额外度量联合作者除较少分配资金外,还发现女性主导的企业价格也大大低于男性主导的企业,而各自的女性创始CEO在此流程中保留比男性创始CEO少得多的公平性。

三位关键衡量标准-筹资、估值和公平-合著者发现,总体性别差距在以男性为主的行业中加剧,在这些行业中,女性主导的企业面临独特的障碍,而行业性别支配并不影响以男性为主企业的供资结果。谈到以男性为主行业时,观察研究显示,以男性为主企业平均比以女性为主企业增加10倍多。实验研究强化了这些巨大的资金悬殊,同时显示投资者对男性企业比对女性企业高得多估值,男性主导的行业平均多850多万美元。这样做时,投资者使男性创建首席执行官在这些男性主导的行业中平均比女性创建首席执行官多保留12%的股权

联合作者在研究创建者性别时发现的巨大差异证明,女性创建CEO在努力以有利的估值筹集资金同时保留股权时会受到更多挑战,而投放企业面向以男性为主的行业时会保留股权(例如:Fintech风险企业比以女性为主企业(例如时尚技术企业研究团队发现,男性主导的企业代之以在统计学上相似的筹资相关结果,当企业掌舵时向以女性为主的行业提供餐饮时,与以男性为主的行业相同。

机制后效果
为了调查驱动这些交互效果,联合编写者设计实验以捕捉投资者对独立企业和创始CEO的看法,并捕捉企业与各自创建CEO之间的适配感。实验结果显示,投资者对单机企业和创建CEO的评分相似,但他们认为女性创建CEO在满足以男性为主产业时远不如以女性为主产业时更适合她的创业对比之下,投资者并不认为雄性创始CEO与跨行业企业有重大相容性差

归根结底,女性而非男性创建者在性别相容产业中面临错误的“缺乏行业适配性”。

联合作者发现支持这一适配度,即调节实验条件与其主要兴趣结果之间的关系,即认为不适度帮助解释为什么女性-而非男性-牵头企业因行业服务而获得较低估值较少资金引导路径显示认知偏差可改变我们对女性创业者如何适应企业感知,视行业代表性程度而定-基本而言,女性创业者但不是男性创业者在性别相容产业中面临误差的“行业不适应性”。搭建商支持MadelineHeilman的Lackfit模型工作,该模型确定,妇女面对各种类型的歧视,条件不匹配,认为性能在男性类型领域必备性能与妇女定型认为持有性能不匹配。

联合撰稿人发现,缺少适配驱动的性别差距设法收紧由女性领导的企业男性引导产业时,投资机会由经认证而非非认证投资者评价先进投资者间缺乏行业适切偏差的这种减退显示,促进参与早期风险筹资的投资者对金融决策的了解可能是有益的。

密钥影响
Kanze博士及其团队指出,结果表示女性创业者在寻找投资时“双重绑定”。投资人眼里,女性创业者只指向以女性为主行业时才被视为合宜的潜在风险但这些以女性为主的行业在整个劳动力市场中只占有限比例,并往往提供略低收入潜力。对比之下,男性创业者能够在劳动力市场内跨行业工作,而没有遇到这些障碍。同时,以女性为主行业中由女性主导的企业在与投资者互动时也可能面临挑战。由于大多数投资决策人为男性,因此在以女性为主的行业中代表性不足,因此他们相对较少的行业专业知识为这些企业组合增长提供实战支持

Kanze博士及其团队分享这些研究的发现,希望提高劳动力市场女企业家的成果,加深我们对这些以男性为主行业基于性别的错误概念的集体理解。这项研究与最近的其他工作并发,突显女性引导企业受抑制的潜力近代研究表明,在以男性为主的行业中,女性引导企业得到与男性引导企业相似的投资量时,它们实际上可优于男性引导企业研究显示,投资者对不适的负感抑制女性创业者增长、盈利和总体潜力扩展企业并随着时间的推移雇用更多人阻抗女性创业者筹资、估值和公平结果时,我们也触发下游后果:禁止妇女积累可比量个人财富,禁止她们以类似速率成为串行创业者和投资者世界开始从大流行中恢复时, Kanze博士及其团队希望这项研究将促进与投资界的对话,使男性和女性领导的企业在这个关键时刻生存并蓬勃发展。